Новости из России

Размер текста

27.08.2013

Отчетность страховщиков по МСФО за 2012 год: СУРОВАЯ РЕАЛЬНОСТЬ

Сравнение отчетности по РСБУ и МСФО показало, что реальная убыточность страховщиков больше, а рентабельность и запас финансовой прочности меньше. На первый взгляд, в 2012 году страховщики получили рекордную прибыль по РСБУ, их комбинированная убыточность не превысила 100% и лишь единицы не смогли выполнить норматив по марже платежеспособности. Но анализ отчетности по международным стандартам дает иную картину. Рентабельность по МСФО почти в 2 раза ниже аналогичного показателя по РСБУ, комбинированная убыточность заметно выше 100% (103,2%), а проблемы с капитализацией имеют порядка 15% компаний.

Скрытые риски: средняя убыточность по МФСО на 4,4 п.п. выше чем по РСБУ. Так, усредненный показатель комбинированного коэффициента убыточности по РСБУ с учетом суброгации в 2012 году составил 98,8%1. Аналогичный показатель по МСФО был равен 103,2%. Резервы по РСБУ рассчитываются в соответствии с приказами Минфина, тогда как резервы по МСФО определяются более точно, в том числе на основе внутренних актуарных моделей. Таким образом, реальные страховые риски российских страховщиков выше, чем это видится из отчетности по РСБУ. При этом наиболее заметные отличия имеют кэптивные компании (89,9% по РСБУ, 100,1% по МСФО), специализирующиеся на ДМС и страховании имущества юридических лиц.

Мнимая прибыль: рентабельность собственных средств крупных страховщиков по МСФО в 5 раз меньше аналогичного показателя по РСБУ (3,2% против 15,7% за 2012 год). При этом по рынку в целом аналогичное соотношение равно 5,2% против 8,9%. Более низкая доходность по МСФО связана с необходимость формировать резервы под обесценение активов, более точно оценивать страховые резервы и отражать прибыль / убытки по аффилированным компаниям при консолидации отчетности. Большой разброс рентабельности у крупных компаний во многом связан как раз с более скромными финансовыми результатами их дочек, еще один фактор – помощь собственников, которая увеличивает финансовый результат по РСБУ, но не отражается в МСФО. Интересно, что у региональных компаний рентабельность собственных средств по РСБУ меньше, чем по МСФО, что можно объяснить их желанием уменьшить налогооблагаемую базу.

Не взятые нормативы: проблемы с капитализацией имеют как минимум 15% страховщиков. Из 110 анализируемых страховых компаний2 лишь 6 страховщиков (5%) не смогли выполнить норматив по марже платежеспособности на 31-е декабря 2012 года. То есть у этих компаний отношение скорректированного размера собственных средств и нормативного размера маржи платежеспособности было меньше 1,3. Однако реальная ситуация куда более опасна: размер собственных средств по РСБУ может завышаться по причине недорезервирования и неполного учета обесценения активов. Если же для расчета норматива по марже платежеспособности использовать собственные средства, рассчитанные по МСФО, то число «проблемных» компаний заметно увеличится – с 6 до 16 компаний (14,5% от всех анализируемых страховщиков).
1 Показатели убыточности и рентабельности собственных средств были рассчитаны по данным 96 компаний, занимающихся видами, иными чем страхованием жизни, на чью долю пришлось порядка 80% страховых взносов за 2012 год.

2 Анализ выполнения требований по марже платежеспособности проводился по данным 110 компаний в том числе страховщиков жизни и страховых медицинских организаций, на чью долю пришлось порядка 85% страховых взносов за 2012 год.

Таблица 1. Рэнкинг по активам на 31-е декабря 2012 года

№	Компания / группа компаний	Активы, млн. рублей	Рейтинги надежности "Эксперт РА"
1	Ингосстрах	160 725	А++
2	Росгосстрах	145 377	А++
3	СОГАЗ	136 657	А++
4	РЕСО-Гарантия	95 719	А++
5	Альфастрахование	47 720	А++
6	Альянс	36 643	А++
7	ВСК	34 653	А++
8	МСК	25 533	А+
9	Согласие	24 141	A++
10	МАКС	22 948	А++
11	ППФ Страхование жизни	20 963	А++
12	АЛИКО	19 821	А++
13	Ренессанс Страхование	19 677	А++
14	ВТБ Страхование	19 075	А++
15	УралСиб	14 511	А++
16	Транснефть	12 876	А++
17	ГУТА-Страхование	10 814	А+
18	Цюрих	10 203	А+
19	Группа страховых компаний «Русский Стандарт»	9 986	-
20	Энергогарант	9 483	А++
21	ЖАСО	9 204	А+
22	Россия	8 998	-
23	ППФ Общее Страхование	6 804	А+
24	РСЦ	6 750	А
25	Группа страховых компаний «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование»	6 688	-
26	Национальная Страховая Группа	5 361	А
27	Страховая компания ЭРГО	5 073	А+*
28	БИН Страхование	4 676	А
29	Сургутнефтегаз	4 545	А+
* Рейтинги присвоены на отдельные компании группы (ЭРГО Русь А+, ЭРГО Жизнь А+)
Источник: "Эксперт РА"

Таблица 2. Рэнкинг по величине собственных средств на 31-е декабря 2012 года [1]

№	Компания / группа компаний	Собственные средства (капитал), млн. рублей	Рейтинги надежности "Эксперт РА"
1	СОГАЗ	44 254	А++
2	Ингосстрах	27 453	А++
3	Росгосстрах	26 877	А++
4	РЕСО-Гарантия	20 204	А++
5	Альянс	8 175	А++
6	ВТБ Страхование	6 665	А++
7	Транснефть	5 969	А++
8	АЛИКО	5 965	А++
9	Ренессанс Страхование	5 217	А++
10	Альфастрахование	5 167	А++
11	ВСК	5 118	А++
12	МАКС	4 776	А++
13	МСК	4 703	А+
14	УралСиб	4 223	А++
15	Согласие	3 889	A++
16	ЖАСО	3 457	А+
17	Россия	3 209	-
18	Энергогарант	3 133	А++
19	Группа страховых компаний «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование»	2 458	-
20	РСЦ	2 402	А
21	ППФ Страхование жизни	2 335	А++
22	ГУТА-Страхование	1 993	А+
23	Цюрих	1 976	А+
24	БИН Страхование	1 809	А
25	Страховая компания ЭРГО	1 604	А+*
26	Национальная Страховая Группа	1 579	А
27	Группа страховых компаний «Русский Стандарт»	1 311	-
28	Сургутнефтегаз	1 192	А+
29	ППФ Общее Страхование	1 063	А+
30	Югория	-704	-
* Рейтинги присвоены на отдельные компании группы (ЭРГО Русь А+, ЭРГО Жизнь А+)
Источник: «Эксперт РА»
^{[1] Здесь и далее приводятся данные по компаниям из топ-30 по взносам из рэнкинга «Эксперт РА» за 2012 год кроме РСТК, но с учетом ЖАСО.}

Таблица 3. Рэнкинг по величине страховых резервов-брутто на 31-е декабря 2012 года

№	Компания / группа компаний	Страховые резервы-брутто (с учетом страхования жизни), млн. рублей	Рейтинги надежности "Эксперт РА"
1	Росгосстрах	81 302	А++
2	СОГАЗ	77 804	А++
3	Ингосстрах	58 294	А++
4	РЕСО-Гарантия	46 339	А++
5	Альфастрахование	30 593	А++
6	ВСК	26 259	А++
7	Альянс	18 113	А++
8	Согласие	17 365	A++
9	МСК	16 541	А+
10	ППФ Страхование жизни	16 236	А++
11	АЛИКО	13 037	А++
12	Ренессанс Страхование	12 401	А++
13	ВТБ Страхование	11 205	А++
14	МАКС	11 197	А++
15	УралСиб	8 744	А++
16	Югория	8 362	-
17	ГУТА-Страхование	7 130	А+
18	Цюрих	7 022	А+
19	Группа страховых компаний «Русский Стандарт»	6 700	-
20	Транснефть	5 858	А++
21	Энергогарант	5 366	А++
22	ЖАСО	4 848	А+
23	ППФ Общее Страхование	4 722	А+
24	Россия	4 141	-
25	Группа страховых компаний «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование»	3 574	-
26	Страховая компания ЭРГО	3 011	А+*
27	РСЦ	2 975	А
28	Национальная Страховая Группа	2 683	А
29	Сургутнефтегаз	2 591	А+
30	БИН Страхование	2 466	А
* Рейтинги присвоены на отдельные компании группы (ЭРГО Русь А+, ЭРГО Жизнь А+)
Источник: «Эксперт РА»

Таблица 4. Рэнкинг по величине страховых взносов за 2012 год

№	Компания / группа компаний	Страховые взносы, млн. рублей	Рейтинги надежности "Эксперт РА"
1	Росгосстрах	113 422	А++
2	СОГАЗ	84 160	А++
3	Ингосстрах	75 214	А++
4	РЕСО-Гарантия	57 109	А++
5	Альфастрахование	41 701	А++
6	Согласие	34 051	A++
7	ВСК	33 795	А++
8	Альянс	26 041	А++
9	ВТБ Страхование	23 010	А++
10	МСК	19 397	А+
11	Ренессанс Страхование	17 719	А++
12	МАКС	15 880	А++
13	ППФ Страхование жизни	15 424	А++
14	УралСиб	13 008	А++
15	ЖАСО	12 179	А+
16	Группа страховых компаний «Русский Стандарт»	9 610	-
17	Цюрих	8 632	А+
18	Транснефть	8 628	А++
19	ГУТА-Страхование	7 965	А+
20	Энергогарант	7 825	А++
21	АЛИКО	7 764	А++
22	Группа страховых компаний «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование»	5 378	-
23	ППФ Общее Страхование	5 307	А+
24	Россия	5 286	-
25	Сургутнефтегаз	5 184	А+
26	Национальная Страховая Группа	3 884	А
27	Страховая компания ЭРГО	3 412	А+*
28	БИН Страхование	2 943	А
29	РСЦ	2 839	А
* Рейтинги присвоены на отдельные компании группы (ЭРГО Русь А+, ЭРГО Жизнь А+)
Источник: "Эксперт РА"

Таблица 5. Рэнкинг по величине балансовой прибыли за 2012 год

№	Компания / группа компаний	Балансовая прибыль (прибыль до налогообложения), млн. рублей	Рейтинги надежности «Эксперт РА»
1	СОГАЗ	14 003	А++
2	Росгосстрах	9 215	А++
3	РЕСО-Гарантия	6 366	А++
4	ВТБ Страхование	6 081	А++
5	Группа страховых компаний «Русский Стандарт»	3 522	-
6	Ингосстрах	3 392	А++
7	АЛИКО	1 759	А++
8	Транснефть	1 705	А++
9	Группа страховых компаний «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование»	1 617	-
10	Альфастрахование*	1 614	А++
11	Россия	1 401	-
12	МАКС	978	А++
13	ППФ Страхование жизни	620	А++
14	ЖАСО	275	А+
15	ППФ Общее Страхование	262	А+
16	Ренессанс Страхование	233	А++
17	ВСК	215	А++
18	РСЦ	214	А
19	УралСиб	108	А++
20	Энергогарант	108	А++
21	Национальная Страховая Группа	39	А
22	Альянс	-144	А++
23	Страховая компания ЭРГО	-445	А+**
24	Цюрих	-914	А+
25	БИН Страхование	-1 254	А
26	Согласие	-1 908	A++
27	Югория	-2 328	-
28	МСК	-5 594	А+
29	ГУТА-Страхование	нет данных	А+
30	Сургутнефтегаз	нет данных	А+
* Прибыль от страховой деятельности на территории Российской Федерации
** Рейтинги присвоены на отдельные компании группы (ЭРГО Русь А+, ЭРГО Жизнь А+)
Источник: «Эксперт РА»