Рейтинговые агентства

Размер текста
27.11.2012

Рейтинг Киева выведен из списка CreditWatch после того, как город рефинансировал еврооблигации объемом 250 млн долл. сроком погашения 26 ноября 2012 г.

  • Киев разместил облигации на сумму 2 млрд грн (около 245 млн долл.) из выпуска объемом 3 млрд грн.
  • По нашему мнению, средств, полученных городом, достаточно для выплаты 250 млн долл. держателям сертификатов участия в займе сроком погашения 26 ноября 2012 г.
  • Как следствие, мы выводим долгосрочный кредитный рейтинг Киева из списка CreditWatch («рейтинги на пересмотре»), куда он был помещен с негативным прогнозом, и подтверждаем его на уровне «В-».
  • Прогноз «Стабильный» отражает наши ожидания того, что, несмотря на неблагоприятные условия на финансовых рынках и очень слабые показатели ликвидности, Киев сможет в случае необходимости обеспечить рефинансирование долговых обязательств с наступающими сроками погашения, о чем свидетельствуют положительные результаты рефинансирования в прошлом.

МОСКВА (Standard & Poor’s), 26 ноября 2012 г. Служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг эмитента «В-» украинского города Киева и вывела его из списка CreditWatch, куда он был помещен с негативным прогнозом 29 октября 2012 г. Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный».

Помещение рейтинга Киева в список CreditWatch было обусловлено медленной реализацией планов города по рефинансированию сертификатов участия в займе на сумму 250 млн долл. сроком погашения 26 ноября 2012 г.

23 ноября 2012 г. Киев разместил облигации на сумму 2 млрд грн (245 млн долл.) из выпуска объемом 3 млрд грн со значительным участием государственных банков. По нашему мнению, средств, полученных городом, достаточно для выплат держателям сертификатов участия в займе сроком погашения 26 ноября 2012 г.

Рейтинг Киева по-прежнему отражает нашу оценку украинской системы межбюджетных отношений как «волатильной и недофинансированной», что ограничивает финансовую гибкость города, а также учитывает высокий уровень расходов города на обслуживание и погашение долга, очень негативные показатели ликвидности, высокую долговую нагрузку и связанные с нею валютные риски. Вместе с тем на уровень рейтинга Киева благоприятно влияют роль города как административного и экономического центра Украины (В+/Негативный/В; рейтинг по национальной шкале: uaA+) и достаточно диверсифицированная экономика с высоким уровнем благосостояния в сравнении со средним показателем по стране.

Прогноз «Стабильный» отражает наши ожидания того, что, несмотря на неблагоприятные условия на финансовых рынках и очень слабые показатели ликвидности, Киев сможет в случае необходимости обеспечить рефинансирование долговых обязательств с наступающими сроками погашения, о чем свидетельствуют положительные результаты рефинансирования в прошлом. Прогноз также учитывает наши ожидания дальнейшего восстановления текущих финансовых показателей до конца 2013 г. благодаря восстановлению экономики и текущей поддержке от государства, которая должна позволить городу предотвратить наращивание долга.

Позитивные рейтинговые действия будут зависеть от повышения финансовых показателей города, при котором текущий профицит составит около 7-8% в 2012-2013 гг., или от улучшения условий заимствования либо рефинансирования, что приведет к повышению способности города к самофинансированию и снижению долговой нагрузки. Дальнейшее сокращение задолженности принадлежащих городу предприятий приведет к снижению риска, связанного с условными обязательствами, и, как следствие, также может привести к повышению рейтингов.

Негативное рейтинговое действие может быть предпринято в случае снижения текущих финансовых показателей, что окажет негативное влияние на способность Киева погашать проценты, особенно в случае ослабления поддержки со стороны государства. Эти факторы, вероятнее всего, приведут и к изменению нашей оценки качества финансового управления города.

Источник: Дедал Инфо
 

Обзор DEDALINFO