Рейтинговые агентства

Размер текста
19.08.2014

Рейтинг российской страховой компании ОАО «Росгосстрах» подтвержден на уровне «ВВ-»; прогноз — «Негативный»

• Результаты операционной деятельности российской страховой компании OAO «Росгосстрах», оказывающей услуги страхования иного, чем страхование жизни, за 2013 г. превысили наши прогнозы. • В 2013-2014 гг. OAO «Росгосстрах» значительно увеличила объем заимствований финансовому спонсору и своей конечной холдинговой компании. • Как следствие, мы подтверждаем рейтинги OAO «Росгосстрах» и его ключевой дочерней компании OОO «Росгосстрах» на уровне «ВВ-». • Прогноз «Негативный» отражает риски того, что OAO «Росгосстрах» не сможет улучшить показатели достаточности капитала. МОСКВА (Standard & Poor's), 18 августа 2014 г. Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочный рейтинг финансовой устойчивости и кредитный рейтинг контрагента российской страховой компании OAO «Росгосстрах» и ее ключевой дочерней компании OОO «Росгосстрах» на уровне «BB-». Прогноз изменения рейтингов — «Негативный». В то же время мы подтвердили рейтинги обеих компаний по национальной шкале на уровне «ruAA-». Подтверждение рейтингов отражает, с одной стороны, более высокие результаты операционной деятельности компании за 2013 г., чем мы ожидали, а с другой — увеличение объема кредитов финансовому спонсору и конечной холдинговой компании. Мы отмечаем, что рост заимствований не соответствовал нашим ожиданиям. Мы полагаем, что негативное влияние этого фактора на показатели капитализации будет несколько компенсироваться хорошими операционными показателями компании. Мы считаем, что кредиты холдинговой компании эквиваленты дивидендным выплатам, поэтому мы вычитаем общий объем кредитных средств из расчета капитала OAO «Росгосстрах». Согласно нашему базовому сценарию мы допускаем, что, несмотря на некоторое ухудшение показателей достаточности капитала вследствие заимствований, в ближайшие три года они улучшатся до уровня, который мы оцениваем как «удовлетворительный». Рейтинги OAO «Росгосстрах» по-прежнему отражают нашу оценку профиля бизнес-рисков компании как «сильного» и профиля финансовых рисков как «слабого». Сочетание этих факторов определяет нашу оценку базового уровня рейтинга OAO «Росгосстрах» — «bb-». Компания является крупнейшим страховщиком в России в сегменте страхования иного, чем страхование жизни, по объему подписанной страховой премии-брутто (107 млрд руб., или 3,0 млрд долл., в 2013 г.). Рейтинги ООО «Росгосстрах» находятся на одном уровне с рейтингами OAO «Росгосстрах», поскольку ООО «Росгосстрах» на 99,9 % принадлежит OAO «Росгосстрах» и является его «ключевой» дочерней компанией. ООО «Росгосстрах» — крупнейшая операционная дочерняя компания группы OAO «Росгосстрах»; на ее долю приходится 80% совокупных консолидированных активов группы и почти 90% совокупного капитала и 90% объема страховых премий. Прогноз «Негативный» отражает риски того, что в течение ближайшего года OAO «Росгосстрах» не сможет улучшить показатели достаточности капитала до уровня, при котором мы будем оценивать их как «удовлетворительные». Эти риски обусловлены увеличением объема и повышением сложности сделок в рамках группы, включая кредиты холдинговой компании, негативно влияющие на показатели капитализации, а также возможное ухудшение показателей прибыльности страховой деятельности, в частности в секторе автострахования, что может привести к сокращению объема прибыли. Прогноз отражает наше мнение о том, что ОАО «Росгосстрах» сохранит «сильную» конкурентную позицию и по-прежнему будет занимать лидирующее положение на российском страховом рынке. Прогноз по рейтингам компании также учитывает наши ожидания того, что будущие дивиденды будут использованы для погашения долга перед операционными компаниями. Источник: Дедал Инфо
 

Обзор DEDALINFO