Рейтинги «Альфа-Банк Украина» повышены до «ССС+/С» после обмена долговых обязательств; прогноз — «Негативный»

5 августа  2009 г. «Альфа-Банк Украина» (АБУ) завершил сделку по обмену долговых обязательств
Несмотря на снижение необходимости рефинансирования обязательств в краткосрочной перспективе, мы продолжаем считать — ввиду продолжающего спада на рынке, что качество активов, капитализация и ликвидность банка остаются уязвимыми.

Мы повышаем кредитные рейтинги контрагента АБУ с «SD/SD» до «ССС+/С», а рейтинг на национальной шкале — с «SD» до «uaB».

Прогноз по рейтингам определен как «Негативный»: он отражает нашу обеспокоенность по поводу продолжающегося негативного влияния рыночной ситуации.

Париж (Standard & Poor's), 7 августа 2009 г. Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's повысила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента ЗАО «Альфа-Банк Украина» (АБУ) с «SD/SD» («выборочный дефолт») до «ССС+/С». Прогноз по рейтингам — «Негативный». Кроме того, рейтинг по национальной шкале был повышен с «SD» до «uaB».

Повышение рейтингов обусловлено тем, что 5 августа 2009 г. банк завершил обмен трех выпусков своих еврооблигаций, который мы классифицировали как «дистрессовый» (distressed exchange offer) (см. пресс-релиз «Рейтинги ЗАО «Альфа-Банк Украина» понижены до «SD» («выборочный дефолт») в связи с обменом  еврооблигаций» от 3 августа 2009 г.). Общая стоимость этих выпусков равна приблизительно 1,0 млрд долл., что составляет около трети обязательств АБУ. Банк продолжает исполнять имеющиеся у него долговые обязательства, в том числе по реструктурированным еврооблигациям.

«После завершения обмена потребности банка в рефинансировании внешних долговых обязательств со сроками погашения, наступающими в ближайшее время, сократились благодаря увеличению дюрации обязательств», — отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Екатерина Трофимова.

В частности, объем  внешних обязательств со сроками погашения, наступающими до конца 2009 г., уменьшился примерно на 400 млн долл. Теперь банк обязан выплатить менее 90 млн долл. по внешним долговым обязательствам до конца 2009 г. и менее 120 млн долл. — в течение 2010 г., что не превышает 10% его активов. Однако денежные авансовые платежи в размере почти 225 млн долл., произведенные в рамках сделки реструктуризации, оказали давление на  краткосрочные ликвидные средства банка.

Уровень рейтингов  отражает ухудшающееся качество активов  и уязвимую позицию ликвидности АБУ на фоне нынешней сложной ситуации в экономике Украины (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: CCC+/Позитивный/C, в национальной валюте: B-/ Позитивный/C, по национальной шкале: uaBBB/--/--), а также значительную концентрацию кредитного портфеля и депозитной базы этого банка. Из положительных моментов мы отмечаем хорошую позицию АБУ на внутреннем рынке, умеренную отраслевую концентрацию его ссудных операций и поддержку со стороны акционеров.

Прогноз «Негативный» отражает нашу растущую обеспокоенность  по поводу влияния ухудшающейся ситуации в экономике Украины и связанного с этим падения курса национальной валюты, а также по поводу высокой уязвимости качества активов, ресурсной базы и ликвидности АБУ», — подчеркнула г-жа Трофимова. 

Рейтинги могут  быть понижены после понижения суверенного  рейтинга по обязательствам в иностранной валюте или в результате ухудшения собственной кредитоспособности АБУ. Повышение суверенного рейтинга не обязательно повлечет за собой аналогичное  рейтинговое действие по АБУ, если только ситуация в банковском секторе Украины не улучшится в достаточной степени, а АБУ не продемонстрирует способность поддерживать свою кредитоспособность в нынешних трудных условиях.